Госдолг России подходит к отметке в 20 триллионов рублей

Оперативный доклад Счетной палаты за первые три месяца 2021 года содержит информацию о росте Госдолга РФ до 19,78 трлн. в отечественной валюте (17% от ВВП). Эксперты рассказали о границах государственного долга страны, спрогнозировали рост займов в текущем году и дали пояснение, почему не берут средства из Фонда национального благосостояния для поддержки экономики.

В оперативном докладе представлены данные о росте Госдолга страны на 3,9% (19,68 триллиона в отечественной валюте). На долю внутреннего долга приходится 15,4 трлн. в отечественной валюте, рост в доле общего госдолга равен 0,5%. Размер внешнего долга в долларах уменьшился на 1,1% (56,1 миллиард), в рублях составил 4,2 трлн.

Некритический уровень задолженности

Если сравнить с другими государствами, Россия имеет незначительный уровень государственного долга. Например, в большинстве развитых государств показатель составляет около 125% от ВВП, в развивающихся - примерно 65% от внутреннего валового продукта.

Эксперты крупнейших рейтинговых компаний прогнозируют рост госдолга в 2021 году, но утверждают, что у России еще присутствует значительный ресурс заимствований, которым можно будет выгодно воспользоваться для улучшения экономической ситуации.

В Российской Федерации наблюдается самое маленькое значение данного показателя среди крупных государств мира, а растет госдолг в связи с бюджетными расходами на поддержку граждан и бизнеса из-за пандемии COVID-19. На рынке сейчас крайне низкие ставки, поэтому было оправдано занять эти деньги, как делали и другие цивилизованные страны. Об этом заявил эксперт, руководитель агентства «Эксперт РА» Антон Табах.

Аналитик отметил следующее: «Госдолг России вырос значительно меньше, чем госдолг Америки, стран Европейского союза и КНР. Если брать показатель по ведущим мировым государствам, мы расположились практически в самом низу. Мы можем позволить себе увеличение внутреннего долга в рублях, но не хотим делать этого по ряду причин».

По мнению российского эксперта, руководство страны приняло стратегическое решение не брать средства из Фонда национального благосостояния.

Какую сумму может позволить взять в долг Российская Федерация?

Национальное рейтинговое агентство сделало предположение, что в текущем году соотношение госдолга к ВВП будет равно 21%, а к 2023 году данный показатель может возрасти до 23%. Стабилизация госдолга произойдет к 2023 году. Один из руководителей НРА Сергей Гришунин рассказал, что рост государственного долга тормозится высокой ценой на товары (с нефтью включительно) и консолидацией бюджетных активов.

В настоящий момент доля платежей по внешним задолженностям к величине долга менее 10%, а международные резервы покрывают платежи более чем на 500%. Подавляющая доля задолженностей - это внутренние долги, поэтому и риски значительно меньше. «Желтая» линия в госдолге - это когда отношение долга к внутреннему валовому продукту превысит 50%. О «красной» линии можно говорить в том случае, когда это значение будет приближаться к 100%.

Андрей Пискунов, занимающий должность руководителя агентства НКР, заявил, что рост госдолга России на 39,9% за 2020 год до 18,98 трлн. рублей произошел по причине того, что необходимо было выполнить финансирования собственных трат (компенсации, коечный фонд и прочее) и бюджетов регионального уровня. У последних наблюдалось значительное падение доходов, а самостоятельно они не могли привлечь доступные и выгодные кредиты.

Помимо этого, увеличение государственного долга необходимо для финансирования расходов, связанных с восстановлением экономики в связи с пандемией COVID-19. Руководитель «Фридом Финанс» Г. Ващенко дал пояснение, что приблизительно нужно влить в экономику РФ денег на сумму 6 трлн. в отечественной валюте.

Стабилизация экономики может стать причиной компенсации госдолга. Но эти расходы будут регистрироваться не в один момент, а будут растянуты минимум на два года. Если все делать грамотно, это должно положительно сказаться на росте показателя ВВП, что снизит уровень финансовой нагрузки на государство.

Стабильный сегмент ОФЗ даже с наличием оттока нерезидентов

Управляющий финансами Андрей Русецкий сообщил, что небольшой госдолг не является неоспоримым преимуществом. Нашей стране нужно наращивать объем внутреннего национального долга в рублях, чтобы создать ликвидный рынок. Главные покупатели ОФЗ - это российские банковские учреждения, так как сейчас ОФЗ двухлетнего формата дают прибыль на уровне 6%, что превышает депозитные ставки в банках.

Андрей Пискунов из НКР заявляет, что увеличение долга за счет ОФЗ связано с тем, что данный актив является высокорисковым из-за возможности ввода усиленных санкций в отношении России. Причем на это не влияет даже высокий уровень платежеспособности государства, имеющего огромные золотовалютные резервы и низкий уровень инфляции.

По информации экспертов и Счетной палаты, количество инвесторов из-за границы, которые приобретают российские облигации федерального займа, уменьшилось с 2018 года на 18%. Огромное значение на данную ситуацию имеют санкции США, которые запретили американским корпорациям прямо приобретать ОФЗ России.

Антон Табах утверждает, что инвесторов из-за границы стало меньше не только из-за санкций, но и в связи с падением доходности долговых бумаг. Ставки сейчас увеличиваются во всем мире, в Российской Федерации они также понемногу растут. Когда уровень инфляции снизится, а ставки вырастут, то инвесторы вновь вернутся на отечественный рынок облигаций, так как введенные санкции не являются значительным препятствием.

Министерство финансов Российской Федерации не испытывает сейчас значимых проблем с продажей государственных долговых бумаг. Рынок почти никак не прореагировал на рост базовой ставки ЦБРФ в апреле текущего года, что, к примеру в других областях может вызвать некоторые изменения - повышение ставок на кредиты в банках, и онлайн займы в МФО.

Минфин России периодически проводит доразмещение долговых бумаг на выгодных для себя условиях без значимой премии с превышением спроса над предложением. Эксперт Антон Табах уверен, что данная ситуация свидетельствует о «здоровом» и стабильном рынке ОФЗ, поэтому никаких серьезных опасений о его состоянии быть не должно.